Федералният резерв вероятно ще проповядва търпение, тъй като потребителите и пазарите очакват намаляване на лихвените проценти
ВАШИНГТОН (AP) — В Съединените щати много хора с нетърпение очакват първото намаление на референтния лихвен процент на Федералния резерв тази година: Бъдещите купувачи на жилища се надяват на по-ниски лихви по ипотечните кредити. Търговците на Wall Street предвиждат по-високи цени на акциите. Потребителите търсят прекъсване на дългове по кредитни карти при рекордно високи лихвени проценти.
Да не говорим за президента Джо Байдън, чиято кампания за преизбиране вероятно ще се възползва от икономически сътресения, произтичащи от по-ниските лихви по заемите.
И все пак се очаква председателят Джеръм Пауъл и неговите колеги служители на Фед да играят на сигурно, когато посрещнат неговата седмица, като запазят лихвата си непроменена за пети пореден път и сигнализират, че все още се нуждаят от допълнителни доказателства, че инфлацията се връща устойчиво към тяхната цел от 2%.
Внимателният подход на Фед илюстрира какво е необичайно в този кръг от потенциални намаления на лихвите. Винсент Райнхарт, главен икономист в Dreyfus-Mellon и бивш икономист на Фед, отбелязва, че Фед обикновено намалява лихвите бързо, когато икономиката се влошава в често безполезни усилия да предотврати рецесия.
Но този път икономиката все още е здрава. Фед обмисля намаляване на лихвените проценти само защото инфлацията стабилно спадна от пика си от 9,1% през юни 2022 г. В резултат на това той се приближава към намаляване на лихвените проценти по начина, по който обикновено го повишава: бавно и методично, докато се опитва да предскаже посоката на икономиката от често противоречиви данни.
„Федералният резерв управлява събитията, а не събитията, които управляват Фед“, каза Райнхарт. „Ето защо тази задача е различна от другите.“
Ръководителите на политиката на централната банка казаха след последната си среща през януари, че се нуждаят от „по-голяма увереност“, че инфлацията се охлажда решително към тяхната цел от 2%. Оттогава правителството издаде два доклада за инфлацията, които показаха, че темпът на нарастване на цените остава стабилно висок.
В повечето отношения икономиката на САЩ остава забележително стабилна. Работодателите продължават да наемат, безработицата остава ниска, а фондовият пазар се движи близо до рекордно високи нива. Въпреки това средните цени остават много по-високи, отколкото бяха преди пандемията – източник на нещастие за много американци, за което републиканците се опитаха да хвърлят вината върху Байдън.
С изключение на нестабилните разходи за храна и енергия, така наречените „основни“ цени се повишиха с месечен темп от 0,4% както през януари, така и през февруари, темп, много по-висок от този, който е в съответствие с инфлационната цел на Фед. В сравнение с година по-рано основните цени са се повишили с 3,8% през февруари. Базовите цени се считат за сигнал за това накъде вероятно ще се насочи инфлацията.
Но през февруари мярката за жилищните разходи се забави, забележителна тенденция, тъй като жилищата са сред „най-прилепливите“ ценови категории, които правителството следи. В същото време по-променливите категории, като дрехи, употребявани автомобили и самолетни билети, повишиха цените през февруари и те може да обърнат курса си през следващите месеци.
„Нищо за тези два отпечатъка на данни чувствате се значително по-добре от това инфлацията скоро да достигне целта на Фед, каза Сет Карпентър, главен глобален икономист в Morgan Stanley и също бивш икономист на Фед. „Но това изобщо не е достатъчно, за да ви накара да промените мнението си за основната посока на движение“ за инфлацията.
В действителност няколко служители на Фед казаха в скорошни изказвания, че очакват инфлацията да продължи да намалява през тази година, макар и вероятно по-бавно, отколкото през 2023 г.
Фед също изгради известни очаквания, че повишенията на цените ще облекчи само постепенно тази година. През декември беше прогнозирано, че основната инфлация ще достигне 2,4% до края на 2024 г. Това не е далеч от сегашните 2,8%, според предпочитаната от Фед мярка.
В сряда политиците на Фед ще актуализират своите тримесечни икономически прогнози, които се очаква да повторят прогнозата си от декември за три намаления на лихвените проценти до края на 2024 г. Все пак това ще отнеме само двама от 19 служители на Фед да променят прогнозата си до едно намаление на лихвите по-малко, за да се намали общата прогноза на централната банка до само две намаления на лихвите за 2024 г. Някои икономисти очакват това да се случи, като се има предвид, че инфлацията остана постоянна в началото на тази година.
Референтната лихва на Фед е около 5,4%, най-високото ниво от 23 години, след серия от 11 повишения на лихвите, които имаха за цел да ограничат най-лошата инфлация от четири десетилетия, но също така направиха заемите много по-скъпи за потребителите и бизнеса .
Подобно на Фед, други големи централни банки поддържат лихвите високи, за да гарантират, че се справят стабилно с скоковете на потребителските цени. В Европа расте натиск за намаляване на разходите по заемите, тъй като инфлацията спада и икономическият растеж е в застой, за разлика от Съединените щати. Лидерът на Европейската централна банка намекна този месец, че евентуално намаление на лихвените проценти няма да дойде преди юни, докато централната банка на Англия не се очаква да отвори вратата за предстоящо намаление на срещата си в четвъртък.
Повечето икономистите очакват Фед да приложи първото си намаление на лихвените проценти на заседанието си през юни, което би означавало, че през май Фед ще сигнализира за такъв предстоящ ход. До юни политиците ще имат под ръка още три отчета за инфлацията и още три доклада за работни места.
Сара Хаус, старши икономист в Wells Fargo, каза, че графикът оставя достатъчно време инфлацията да възобнови низходящия си път. Намаляването на лихвените проценти вероятно ще доведе с течение на времето до по-ниски лихвени проценти за ипотеки, заеми за автомобили, кредитни карти и много бизнес заеми.
„Те със сигурност трябва да видят нещо по-добро от последните няколко месеца, но те може да го получи“, каза тя.
